Federico Sturzenegger minimizó el impacto de la suba de interés en el costo del crédito

Economia
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El presidente del Banco Central indicó que debido a los altos niveles de liquidez que acumularon los bancos, las entidades no trasmiten todo el aumento de la tasa; sin embargo advirtió que en 2018 la política monetaria va a tener más impacto

Federico Sturzenegger , presidente del Banco Central (BCRA), destacó el boom en el mercado de crédito, que señaló acumula una alza de 6% nominal en los últimos cuatro meses con respecto al año anterior. Si bien admitió que la suba de interé simpactará en el costo, explicó que debido a los altos volúmenes de liquidez de los bancos, no necesariamente las entidades transmiten todo el costo a los depositarios.

El funcionario participó hoy en la reunión anual de Lacea - Lames, que se lleva a cabo en el Hotel Intercontinental y finalizará mañana, donde disertó en un panel sobre "Los desafíos de la política monetaria en el Cono Sur", junto con Mario Bergara, presidente del Banco Central de Uruguay, y Rodrigo Vergara, ex titular del Banco Central de Chile.

Sturzenegger indicó que gracias a que la institución estabilizó el costo del dinero, los bancos están más dispuestos a prestar a largo plazo. "Con menos volatilidad, hubo mucho aumento en la oferta de créditos", dijo.

Además señaló que, producto de esta mayor predecibilidad, las entidades bajaron los niveles de liquidez: "Los bancos tenían volúmenes de liquidez muy alta, que era básicamente un resultado de la alta volatilidad que había. Podemos mover la tasa de interés, pero los bancos en vez de aumentar la tasa que pagan a los depósitos, bajan la cantidad de liquidez", explicó.

Sin embargo, el titular advirtió que dado que los niveles de liquidez cayeron bastante este año, el impacto de la modificación de la tasa de interés que el Central realice va a a impactar en mayor medida el año que viene. "Mirando a 2018, el impacto de nuestras acciones en la tasa de interés van a tener más impacto, dado que los niveles de liquidez van a estar más bajos. Eso va a ser aumentar el efecto de la política monetaria", comentó.

El presidente del Banco Central disertó hoy
El presidente del Banco Central disertó hoy. Foto: Archivo
 

A su vez, Sturzenegger volvió a defender la decisión de implementar un tipo de cambio flexible y resaltó tres motivos: "En primer lugar, el tipo de cambio flotante permite absorber mejor los shocks externos. Fue una de las herramientas que mejor funcionó cuando tuvimos que resistir a tres shocks importantes, que fueron el Brexit, Trump y Temer. Cuando ocurrió el "Temer shock", el real se depreció 5% y la actividad económica local estuvo muy bien protegida. Esta es la razón por la cual la economía estuvo creciendo un 4%, tasa anual, por los últimos tres trimestres, muy estable y fuerte".

Y continuó: "En segundo lugar, el tipo de cambio flotante se acomoda de una manera que le permita a la economía tener un crecimiento sustentable sin generar grandes desequilibrios en la cuenta externa, en un momento de recuperación de la economía impulsado por las inversiones".

En tercer lugar, el funcionario señaló que un régimen cambiario flexible ayuda mucho en el proceso de desdolarización de la economía. "Desde que salimos del cepo, la mitad de los días el tipo de cambio subió y la otra mitad bajó, que es lo que la teoría dice que debería ocurrir", dijo.

Con respecto a la intervención en el mercado cambiario, el economista indicó: "Habíamos dicho que si vemos que aparece algo muy disruptivo, entonces podemos llegar a intervenir. Lo hicimos en tres o cuatro ocasiones desde que liberamos el cepo".

"También dijimos que vamos a intervenir aumentando nuestras reservas en moneda externa. Pusimos una meta. Al principio compramos reservas en el mercado abierto, por los últimos seis meses, básicamente estuvimos pagando las reservas que el Tesoro nos vendía. Eso resultó un aumento importante de las reservas, y de hecho ayer, llegamos a un récord histórico del nivel de reservas en la Argentina: ya representan el 15% del PBI, que es lo que nos habíamos planteado".

Finalmente, Sturzenegger volvió a remarcar que no cumplir con la meta de inflación estipulada no afectar la credibilidad de la entidad. "Puede ser que las expectativas de inflación no esté dentro de nuestras metas para este año y para el siguiente, pero las expectativas ciertamente muestran que va a haber una caída. El proceso de desinflación no fue de la manera que esperábamos. En los últimos dos meses de 2016 y a comienzo de este año tuvimos una política de relajamiento. La credibilidad emana de las acciones que toman en pos de alcanzar esos objetivos", manifestó.

Y agregó: "Un de los grandes éxitos para nosotros fueron las negociaciones salariales, que este año se parecieron más a las metas del Banco Central que a la pasada inflación. Eso fue muy instrumental, de mucha ayuda, eso se tiene que repetir en 2018".

fuente lanacion

 

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