Las variables que hay que seguir en este "supermartes" de Lebac

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Con el objetivo de reducir lo más posible esos vencimientos que todos los meses complican el escenario financiero, este martes el Banco Central afrontará otro "supermartes" de Lebac por unos $

528.000 millones.

Esto ocurrirá en un escenario en el que incidirán diferentes variables que vienen afectando el escenario financiero, como la volatilidad de los mercados internacionales, el desplome de la lira turca, el récord que alcanzó el Riesgo País, el récord del dólar arriba de los $ 30 y los anuncios oficiales sobre las Lebac.

Dólar

La plaza financiera argentina se contagió de lo que ocurre en los mercados emergentes y por eso el dólar terminó el lunes con un alza de 88 centavos que lo hizo superar la barrera de los $ 30, a un nuevo récord de $30,68.

Sin embargo, luego de una serie de medidas anunciadas por el Gobierno, y en medio de un nuevo "supermartes" de vencimientos de Lebac, el dólar se daba vuelta este martes y caía fuerte en los bancos y el mayorista.

Esto puede ser producto de que, en medio de la fuerte escalada del lunes, el BCRA salió a anunciar algunas medidas para intentar contener la suba, como que subastará US$ 500 millones este martes. La colocación será con reservas y bajo las mismas condiciones que en las subastas anteriores.

El titular del BCRA, Luis Caputo, aseguró tener el aval del FMI para usar las reservas si necesita intervenir en los mercados, aunque reiteró que hará eso sólo "cuando haya movimientos disruptivos". O también cuando sea necesario evitar "saltos en los agregados monetarios", respecto a los pesos que quedarán liberados en las próximas licitaciones de Lebac hasta fin de año.

El dólar se daba vuelta este martes y caía fuerte en los bancos y el mayorista (Luciano Thieberger)

El dólar se daba vuelta este martes y caía fuerte en los bancos y el mayorista (Luciano Thieberger)

Lebac

Este martes hay un megavencimiento por unos US$ 525.000 millones en Lebac, en la que el Gobierno buscará reducir al menos un 25% esos vencimientos que complican el escenario financiero todos los meses.

Con una nueva suba del dólar y el Riesgo País y con la lira turca desplomándose, el Gobierno decidió jugar fuerte el lunes y anunció una serie de medidas para intentar desarmar la rueda de las Lebac y ponerle tope a a la devaluación y su efecto sobre la inflación.

Como había anticipado Clarín, el Central decidió acelerar el fin de las Lebac, que generaron un stock de $ 1 billón y llevaron al Central a fijar tasas altas para renovarlas. De ese total, la mitad está en poder de los bancos y el resto en manos de inversores institucionales y minoristas.

Entre las medidas anunciadas, el BCRA subió la tasa de referencia de 40 a 45% y puso en marcha el mencionado esquema para eliminar las Lebac hasta diciembre, que incluirá este martes la venta de unos US$ 500 millones para captar a los pesos que abandonen estas posiciones.

El plan de desarme consistirá en ir renovando una fracción menor de estos instrumentos. El vencimiento de este martes en manos de entidades no bancarias es de $ 330.000 millones (el resto lo tienen los bancos), pero ofrecerá renovar sólo $ 230.000 millones. Las licitaciones de septiembre y noviembre también "ofrecerán" menos y así el Central apunta a eliminarlas para fin de año.

El desarme de este martes provocará que se vuelquen $ 100.000 millones (la diferencia entre los $ 330.000 millones y los $ 230.000 millones) a la calle, que podrían ir al dólar o a pesos. Precisamente para contener este efecto es que el Central ofrecerá US$ 500 millones para quienes desarmen esas posiciones, sumando al aumento de tasas al 45% para las inversiones en pesos.

Esto anuncios del Banco Central para ir reduciendo el stock de Lebacs será acompañados por otro del Ministerio de Hacienda, que informó que procederá a licitar regularmente series de Letras del Tesoro en pesos a partir de este miércoles.

Habrá que ver cómo le salen todas estas movidas al Gobierno y si, del megavencimiento por unos US$ 525.000 millones de este martes, consigue su objetivo de reducir al menos un 25% de los vencimientos.

El plan de desarme de Lebacs consistirá en ir renovando una fracción menor de estos instrumentos

El plan de desarme de Lebacs consistirá en ir renovando una fracción menor de estos instrumentos

Riesgo País

Otra variable a seguir es el Riesgo País, que al ritmo de la suba del dólar y las turbulencias externos el lunes continuó subiendo y trepó el lunes 43 puntos, a un nuevo récord de 746 puntos en la era Macri.

El Riesgo País es la tasa adicional que rinden los bonos de Argentina por encima de un bono a similar plazo de los Estados Unidos. O lo que es lo mismo, cuánto tiene que pagar la Argentina para tomar deuda, en comparación con lo que tiene que pagar Estados Unidos.

Un Riesgo País en en estos niveles es un problema grave para Argentina, ya que prolonga la imposibilidad de acceder a los mercados financieros no sólo al Gobierno sino también a las empresas. Es decir, mientras mantenga su tendencia ascendente seguirán sufriendo los bonos argentinos, lo cual se traducirá en más volatilidad en el mercado durante esta jornada de megavencimientos.

Lira turca

Desde el rand sudafricano al peso argentino, pasando por el real brasileño o el rublo ruso, la mayoría de las divisas emergentes se vienen hundiendo desde hace días por el desplome de la lira turca.

El punto es que una crisis entre Washington y Ankara, que primero era política y luego devino diplomática, se extendió al terreno económico y afectó a otras divisas emergentes. En una semana, el rand sudafricano y el rublo ruso perdieron un 8% ante el dólar, su nivel más bajo desde hace dos años. La misma tendencia siguió el real brasileño (-4%) y el peso argentino, que cedió un 8,6% desde el lunes.

Recién este martes la lira turca recuperaba terreno y se apreciaba en más del 8% respecto a los nuevos mínimos históricos que había marcado el lunes frente al dólar y el euro. Fue después de que el Banco Central de ese país se comprometiera a dar liquidez a los bancos y rebajar los requisitos de reservas de las divisas extranjeras para las entidades turcas.

Recién este martes la lira turca recuperaba terreno y se apreciaba en más del 8% (Reuters)

Recién este martes la lira turca recuperaba terreno y se apreciaba en más del 8% (Reuters)

Turbulencias en los mercados

Producto de la crisis turca es que en los mercados vienen convulsionados y eso llega al escenario local. Así, el lunes las bolsas europeas se tiñeron de rojo, con mayores caídas por la tormenta para el sector financiero.

Sin embargo, al compás de la recuperación de la lira turca, las principales bolsas europeas cotizaban en alza, animadas además por la aceleración del crecimiento de Alemania. Entre otras, se registraban alzas en el FTSE-100 de la bolsa de Londres, el Dax de Fráncfort, el CAC-40 de París, y el Ibex-35 de Madrid.

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